03/09/2026 EL MERCANTIL
Las principales navieras de contenedores que publican sus cuentas de resultados han logrado mejorar de forma casi unánime sus márgenes de ebit (beneficios antes de intereses e impuestos) al alcanzar la mitad del año. Según ha recogido la casa de análisis Alphaliner, el margen operativo medio de nueve de esos primeros armadores (MSC y CMA CGM están excluidos porque no presentan resultados o aún no los han hecho públicos- ha alcanzado el 11,2% en el segundo trimestre del ejercicio, tras un primer trimestre en el que no pasaba del 5,2%. Ese porcentaje medio también es superior al del segundo trimestre de 2025 (9,9%), aunque los operadores han conseguido un margen conjunto más elevado en el tercer trimestre de ese año (13,7%). La tendencia se produce después de que “la disrupción de rutas, la congestión portuaria y la alta demanda empujaran las tarifas de los fletes hacia arriba” durante el periodo, señala Alphaliner.
No hay ningún armador que reporte márgenes negativos en el segundo trimestre
La mejora entre el primer y el segundo trimestre se produce en la mayoría de los armadores analizados, con las únicas excepciones de las asiáticas ONE y HMM. En varios casos se produce una corrección de una deriva a la baja (Wan Hai, ZIM, Maersk, Hapag-Lloyd), y en otros, el segundo trimestre de 2026 ha mantenido el crecimiento que ya venían mostrando (Evergreen, Cosco y Yang Ming). Igualmente, no hay ningún armador que reporte márgenes negativos en el segundo trimestre, cuando en el primero eran hasta tres compañías las que lo hacían: ZIM, Maersk y Hapag-Lloyd.
Alphaliner destaca el caso de Maersk, que en el primer trimestre del año presentaba uno de los márgenes de ebit más bajos (-2,3%) y, en cambio, en el segundo trimestre ofrece el sexto resultado más sólido. De hecho, el armador danés es el mayor beneficiado del incremento en los fletes ‘spot’, ya que el 56% de sus operaciones se nutren de este mercado, apunta Alphaliner. En concreto, sus tarifas han crecido el 22% respecto al segundo trimestre de 2025, muy por encima de las de competidoras como Cosco (+13%), HMM (+10%), ZIM (+8%) o ONE (+2%). Los precios que ha aplicado Maersk durante el periodo también superan las de su aliada en la Cooperación Géminis, Hapag-Lloyd (+9%). El armador alemán, que registraba el peor margen de ebit a inicios de año (-3,6%), ha logrado incrementarlo hasta el 2,7%.
La taiwanesa Wan Hai se alza con el mayor margen operativo del trimestre, tras experimentar un ligero descenso entre el último periodo de 2025 y el primero del año actual. Alphaliner puntualiza que las rutas este-oeste habrían sido “un generador de negocio mayor” que las redes intraasiáticas durante el periodo, de ahí las mejoras de Evergreen o Yang Ming, más marcadas que la de Cosco. En cuanto a ZIM, que pasa de un margen negativo a otro del 9,5%, Alphaliner lo atribuye a “su exposición al tráfico transpacífico y a una flota relativamente eficiente en su uso del combustible”. Las tres navieras en la parte baja, HMM, Hapag-Lloyd y ONE, “citaron costes relacionados con el conflicto en Oriente Medio, lo cual frenó el paso de la facturación a la cuenta de ebit”.
