13/03/2023 EL MERCANTIL

La consultora británica Drewry ha apuntado que la mayoría “de compañías de transporte marítimo de contenedores han registrado un rendimiento positivo de sus acciones en el inicio de 2023″, en comparación con las caídas de dos dígitos de 2022. A pesar de la elevada inflación, la política monetaria restrictiva y las continuas tensiones geopolíticas, las cotizaciones bursátiles de las navieras continúan fortaleciéndose gracias a una ligera revisión al alza de las perspectivas macroeconómicas”. La firma ha indicado que hasta el 8 de marzo de 2023, el Drewry Container Equity Index “ha subido el 15% con respecto al índice más amplio, S&P, que se ha mantenido relativamente plano a lo largo del año (+4%)”.

El incremento del valor de las acciones se produce a pesar de la caída de fletes y de la rentabilidad

“Este aumento de las valoraciones de las acciones”, ha apuntado la consultora, “que se ha producido a pesar de la continua caída de los fletes spot, un desplome de la rentabilidad en el cuarto trimestre de 2022 y un marcado descenso de las perspectivas del sector para 2023 sugiere que los actores del mercado ya han tenido en cuenta la debilidad a corto plazo y que lo peor ya ha pasado”. Drewry ha matizado que, sin embargo, “la inflación ha resultado ser mucho más persistente de lo previsto”. Además, ha apuntado que en el nivel actual “la relación precio-beneficio del sector se está consolidando con un enorme descuento con respecto a su máximo alcanzado en el segundo semestre de 2021 y a la media histórica a largo plazo y el nivel anterior a la pandemia, lo que supone un potencial significativamente mayor que el riesgo a la baja”.

Asimismo, la firma ha recordado que los resultados “publicados recientemente por las principales compañías confirman el fin de la racha positiva que venían atravesando”. En este sentido, la consultora ha puesto como ejemplo los resultados de Hapag-Lloyd y de Maersk. En el caso de la naviera alemana, ha destacado que sus ingresos “se han incrementado el 38,1% en 2022 impulsados principalmente por el aumento de las tarifas medias de flete, mientras que los volúmenes se mantuvieron estables”. Drewry ha explicado que los resultados financieros del cuarto trimestre “han pintado un panorama diferente, ya que los ingresos y el Ebit se han reducido el 19,4% y el 36,4%, respectivamente”. En el caso de Maersk, la compañía británica ha destacado que el último trimestre “ha resultado ser un punto de inflexión que ha puesto de manifiesto la debilidad del entorno operativo general”. En consonancia con el empeoramiento de las perspectivas del sector, estas dos navieras, como sucede con la mayor parte de grandes actores del sector, “han reducido significativamente sus previsiones de rentabilidad para 2023”.